직원들이 성과를 얼마나 올리느냐가 기업의 성과를 결정한다. 따라서 기업은 투자수익률은 물론이고 인재수익률도 평가해야 한다. 인재수익률이란 인재에 대한 투자 대비 창출되고 활용된 지식의 비율이다. 인재수익률 = (창출된 지식+활용된 지식) / 인재에 대한 투자 가치란 한 사람에게 투자한 비용 대비 그 사람이 1년 동안 창출한 모든 지식이다. 인재수익률은 인재에 대한 투자가 이익으로 얼마만큼 돌아오는지를 측정한 것이다. 인재수익률을 통해 경영자가 적정한 사람을 고용했는지, 인재를 얼마나 효과적으로 활용하여 비즈니스 성공을 이루었는지 알 수 있다. - 피터.......

어떤 자산이든 다음과 같은 3가지 기준에 의거해서 정의된다. (1)미래의 서비스 잠재력을 지녀야만 한다. (2)재무적 관점에서 측정되어야 한다. (3)기업의 소유권과 통제의 지배를 받아야 한다. 즉, 대여나 임대처분이 가능해야 한다. 인적자산가치의 측정을 위한 전통적인 방법에는 다음과 같은 것들이 있다. (비용기준) 이는 전형적으로 취득비용이나 대체비용을 고려하는 방법이다. 직원채용비용은 측정가능하지만, 그 이후의 가치는 채용직원에 대해 예측되는 미래 업무를 감안해 감가상각하는 것이다. 해당 직원의 총급여를 바탕으로 이를 산정할 수 있.......

2002년부터 2007년도까지 우리나라의 부동산 가격은 2배 정도로 올랐다. 우리나라만 오른 것이 아니라전 세계적으로 부동산 가격이 올랐는데 그 이유는 이자율 하락이다. 미국 정부가 국내 경기 부양을 위해서 2000년부터 지속적으로 이자율을 낮추었고, 미국과 거래를 하는 전세계의 다른 국가들도 미국의 저금리정책을 따라 이자율을 낮출 수 밖에 없었다. 부동산 가격은 부동산 임대료 수입의 현재가치라고 보는데 임대료가 변하지 않는다고 가정을 하고 임대료를 할인하는 할인율이 낮아지게되면 부동산의 가격은 올라가는 것이다. 예를 들면, 부동산 투자에 대한 기대 .......

한때 삼성그룹과 LG그룹은 EVA를 이용하 성과평가를 할 때 14%의 요구수익률을 적용하였다. 그룹 내 모든 계열사에 똑같은 요구수익률을 적용하여 경영성과를 평가하다보니 계열사별 위험 정도가 반영이 안 되는 문제가 있었다. 계열사들의 업종이 서로 다르고, 한 회사 내에서도 부문별 위험이 서로 다르다. EVA를 제대로 사용하려면 계열사별, 부문별 요구수익률을 달리 적용하여야 한다. 그렇지 않으면 삼성그룹과 LG그룹의 모든 계열사들이 고위험 고수익 사업만 추구하려고 할 것이고 이는 우리나라 전체의 경제위기로 발전할 수도 있다. 어떤 사람은 본인이 맡은 사업부는 EVA를 이.......

1997년 우리나라의 외환위기는 대기업의과도한 부채사용이 원인이 아니라, 종금사와 대기업이 단기부채를 이용하여 장기대출을 하거나 장기자산에 투자한 것이 원인이다. 이를 부채의 만기구조와 자산의 만기구조가 일치되지 않아 발생하는 문제라고 말한다. 2007년에 발생한 미국발 금융위기로 일본의 엔캐리 트레이드가 청산되면서 1997년의 외환위기와 유사한 사태가 발생하였다. 우리나라에도 일본 자금이 대규모로 유입되어 있다가, 국내 주가가 하락할 때 대규모의 자금이 해외로 유출되면서 엔화값이 오르는 부작용이 있었다. 이때 엔화 단기자금을 빌려 쓰던 중소기업들이 자산.......

외상매입금과 미지급금, 선수금 등은 자본비용이 발생하지 않는 자본이다. 델(DELL)은 공급자로부터 신용으로 컴퓨터 부품을 구입한 반면, 조립한 컴퓨터를 고객에게 판매할 때는 현금을 받았다. 부품 구입으로 얻은 신용기간이 컴퓨터를 조립, 판매, 대금회수의 기간보다 짧으면, 결국 델은 자기 돈 없이 공급자의 돈만으로 사업을 하는 것이 된다. 유동비율은 유동자산을 유동부채로 나눈 비율로 회사의 단기 부채 상환능력을 점검하는데 사용되는 재무비율이다. 일반적으로 유동비율이 2 이상이 되어야 회사의 단기부채 상환능력이 충분하다고 보았다. 그런데 델의 경우 외상매출금은 .......

브라질에 브라마라는 커피전문점은 경쟁상인 앤트아티카 커피전문점보다 낮은 고정비를 가지고 있었다. 브라마의 CEO는 성과, 투명성, 비공시성, 팀웍을 중요하게 생각했다. 예를 들어, 임원을 위한 식당이나 주차장이 따로 없어서 중요한 것은 타이틀이 아니라 성과라는 것을 암시하였고 개인과 팀의 성과를 공개적으로 발표하여 경쟁의식을 북돋은 반면, 성과를 내지 못하는 사람이나 팀에게는 압박을 가하기도 하였다. 이 때문에 브라마는 2007년 여름 갑작스럽게 불어 닥친 불황으로 커피에 대한 수요가 갑자기 줄어들었음에도 불구하고 가격경쟁에서 생존할 수 있었고, 오.......

기업의 성장은 투자와 직접적인 관계가 있다. 기업은 괜찮은 투자처가 있으면 자기자본(내돈)이든 타인자본(빚)이든 투자하게 마련이므로 유형자산이 그만큼 늘어나게 된다. 그런데 유형자산 증가율이 1999년부터 영(0)에 가까운 수치로 떨어졌다. 1990년대까지는 동수치가 10~20%로 높았으나 그 후 마이너스 수치까지 보이고 있다. 그러나 유형자산 증가율이 크게 떨어졌다고 해서 기업의 성장이 멈췄다고 단언할 수는 없다. 오히려 앞에서 살펴보았듯이 기업의 매출은 둔화되긴 했지만 꾸준히 증가했는데 이는 기업의 자산효율성이 높아졌다는 의미다. 따라서 1995~1998년의 매우 높은 .......